一季度運營商招標(biāo)尚未全面開始,不反映全年趨勢。(1)通信設(shè)備行業(yè),一季度通常不是發(fā)貨旺季,因為運營商通常一季度都在制定全年規(guī)劃,實際招標(biāo)尚未開始,所以一季度通常不反映全年行業(yè)趨勢,一季度收入多來自于上一年結(jié)轉(zhuǎn)訂單。(2)中興通訊增速較高源于投資收益拉動,主業(yè)預(yù)計一季度仍虧損。

光纖光纜受招標(biāo)進(jìn)度影響小,一季度訂單旺盛。(1)光纖光纜需求受運營商集采進(jìn)程影響小,集采通常只是定價格,需求來自各省公司,訂單季節(jié)性沒有通信主設(shè)備明顯。(2)2013年一季度,光纖光纜訂單逐月走強,尤其是3月,預(yù)計高景氣度將延續(xù)至二季度。(3)光纖光纜企業(yè)一季度凈利潤同比增速也普遍高于其他子行業(yè),其中:通鼎光電(40%)、中天科技(30%)。

關(guān)注運營商二季度招標(biāo)進(jìn)度。(1)從歷史經(jīng)驗來看,運營商大部分設(shè)備招標(biāo)發(fā)生二季度。目前來看,由于牌照等因素影響,中移動4G建設(shè)步伐并不算快,希望在二季度可以看到加速跡象。(2)子行業(yè)中,與無線產(chǎn)品相關(guān)的子行業(yè)受招標(biāo)進(jìn)程影響最大,與有線產(chǎn)品相關(guān)的子行業(yè)受影響相對較小,光纖光纜受招標(biāo)進(jìn)程影響最小,在招標(biāo)時間點無法明確的情況下,建議更多選擇光纖光纜和有線產(chǎn)品相關(guān)子行業(yè)。

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